经过前期市场的下跌,目前中证全指估值16.3倍,隐含的风险回报收益率是6.13%,目前10年期AA级企业债的到期收益率是5.79%。高毅资产孙庆瑞认为,目前时点股票的估值并不贵,一部分优质股票虽然从前期低点来看已经明显反弹,但依然处于可以买入并持有的阶段,未来两三年会有较好的回报。

从宏观角度来看,经济增长依然较差,经济处于向下寻底的过程中,未达到新的潜在经济增长水平。在经济疲软的环境下,央行货币政策宽松,利率水平下降,对股票市场估值有一定支撑。特别是当前全球经济普遍低迷,宽松政策带来货币过剩,而高收益资产稀缺,权益类资产的估值应当有所提升。8月汇率水平的变化超出市场预期,过去汇率保持稳定对市场影响不大,但在过去一段时间内汇率的变动成为影响市场最大的扰动项和风险点。

9月 ...

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