就市场情绪来看，大部分客户都在最近两周快速加仓，但仍然以短线思维为主，对于接下来行情的持续性反而越来越担心。大家现在主要关注两个问题：1）国内利率水平创了新低，低利率对股市上涨究竟会带来什么影响？2）近期创业板表现明显好于主板，但是从历史上来看创业板几乎都逃不开"四季度魔咒"，现在是否该减仓创业板了？对于这两个问题我们的看法是：

低利率究竟是股市上涨的充分条件还是必要条件？从国内外的案例比较来看都不是！如果低利率是股市上涨的充分条件，那就意味着"只要利率低，股市就一定能涨"；而如果低利率是股市上涨的必要条件，那就意味着"只要利率高，股市就涨不起来"。对此我们轻而易举地可以给大家找到反例--低利率环境下股市不涨的案例：日本股市上世纪90年代"失去的十年"。高利率环境下股市也涨的案例：A股市场2006-2007年的牛市。1991年到2000年这十年时间里日本的十年期国债收益率从6.5%下降至1.8%，但在这十年里日本股市却是震荡下行，从25000点跌到了15000点；2006-2007年中国的十年期国 ...

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