内容导读：国内仍处于经济继续寻底、政策继续托底的阶段，美国加息仍存在变数，美元或先抑后扬，压制大宗商品走势。黑色产业链终端需求相对稳定。钢厂大规模减产难以落实，，铁矿石供应端放量，但期货高贴水局面存在修复需求。整体来看，铁矿反弹易反转难，整体维持区间运行且波动频繁，建议区间操作，铁矿指数运行区间350-400。

　　宏观经济分析

　　一、 国内经济仍将在阶段性底部继续运行，政策发力仍可期

　　当前我国正处于经济继续寻底、政策继续托底的阶段。从公布的9月份官方PMI、8月份工业增加值增速、社会融资规模及M2增速等数据来看，均出现好转迹象；但是，作为目前拉动我国经济增长的主体——投资依然表现糟糕，且上半年对GDP增长做出重大贡献的金融业也偃旗息鼓。受此影响，为了稳定经济增长，国家政策面继续发力，国有企业改革指导意见全文出炉、央行改革存款准备金考核制度等举措均有利于经济企稳增长。展望四季度，由于新动力正在形成但尚未形成气候，加之传统动力正在调整和衰减，中国经济或仍将在阶段性底部延续一段时间；而考虑到政府要兼顾稳增长和防风险的双重任务，因此预计深化改革的大方向不会改变，短期内托 ...

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