中期逻辑：截至上周，上期所期货库存增加5561余吨，现货库存增加1.74万余吨，库存净在增加2.3万吨，海关数据显示，9月中国精炼铜和铜合金进口环比增加11万吨。另外，LME库存下降1.2万吨，此前两周下降3.2万吨，三周累计下降5万吨；另外，COMEX此前三周累计下降近4600吨，整体上来看，LME下降的库存主要被转移，全球总库存下降的有限。当周，沪伦比值继续维持相对低位震荡；另外，从全球铜供应增产格局来看，智利、刚果、赞比亚铜供应短期可能很难增加，不过秘鲁铜供应增加预期仍较浓厚。
宏观面：当周，海关数据显示，9月进出口出现同比下降，9月出口数据仍处在偏低水平。中国9月CPI年率上升1.6%，预测值上升1.8%，前值上升2%；中国9月PPI年率下降5.9%，预测值下降5.9%，前值下降5.9%，PPI企稳，因此预估需求数据环比不会出现太恶化的情况。周一发布数据显示，中国1-9月城镇固定资产 ...
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