2015/2016年度，豆油与棕榈油期末库存继续向上攀升。具体来看，豆油全球期末库存(含折油)从14/15年度的1825万吨上升至1969万吨，预估较去年增长8%；棕榈油全球期末库存从14/15年度的873万吨上升至934万吨，预估较去年增长7%。

　　库存消费比来看，豆油库存消费比从14/15年度38.2%上升至39.4%，而棕榈油库存消费比小幅走低，从14/15年度的14.8%降至14.7%。因此，在全球油脂库存继续走高的背景下，豆油与棕榈油基本面有所分化，棕榈油的静态基本面略微好于豆油静态基本面。

　　二、国内油脂库存分析

　　1、现状分析

　　根据天下粮仓数据，截止十月上旬，国内豆油商业库存为95.34万吨，库存水平处于近五年同期偏低位置，但国内港口大豆库存接近650万吨，处于历史同期高位。结合两者来看，国内豆油(含折油)库存压力仍在；相比之下，国内棕榈油库存为72.57万吨，库存水平处于历史同期偏低位置，但由于下游需求有限，库存压力也相对明显。

　　2、后续推演

　　国内大豆到港量在7月之后便进入季节性下降周期，今年6-9月份，国内大 ...

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