作为成都本土百货零售巨头，成商集团（600828）的一举一动都牵动着投资者及消费者的神经，继6月份宣布置入86亿百货资产后，最近成商集团又抛出25亿元并购计划，迅速掀起舆论热议。据悉，成商集团此次并购标的为仁和春天百货，该品牌在成都百货领域地位十分显赫，定位于中高端市场。

　　实际上，定位于青春、快时尚的成商集团与仁和春天形成一定差异，其整合中高端市场意图明显。此外，证券时报记者还注意到，若并购完成，成商集团资产负债率或将走高。从长远来看，继续并购传统实体百货门店，则难以避免宏观经济下行、行业竞争激烈、电商持续冲击等严峻风险。

　　25亿收购仁和春天

　　经过3个月的停牌后，10月16日晚间成商集团终于披露了并购详情，拟通过全资子公司成商控股以25亿元的价格收购成都老牌中高端百货卖场“仁和春天”。

　　具体来讲，成商控股将分别收购成都仁和实业（集团）有限公司持有的成都仁和春天百货有限公司（人东百货）100%的股权和纪高有限公司持有的成都青羊区仁和春天百货有限公司（光华百货）100%的股权。据公告显示，在此次交易中，人东百货预估值为8亿元，预估增值率为511%；光华百货预估值为18亿 ...

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