导语：2008年的一次错误宏观政策选择导致今日如此严重的债务杠杆，债务总量以及高昂的债务成本令地方政府已难以承担。高杠杆下的中国经济进入了股市、汇率和楼市三线作战的格局，为此作者建议必须成立中国就业银行，必要时刻大量购买EBS，或学习日本那样购买海量ETF。

　　一、中国的债务杠杆有多重？

　　自7月10日李克强总理在主持经济形势座谈会和经济学家探讨"去杠杆"以来，"杠杆"和"去杠杆"这两个词就在财经界大热起来，成为市场瞩目的焦点。

　　那么中国的债务杠杆到底有多严重？

　　根据标普最新中国企业债务研报，2014年中国非金融企业债务总量高居全球第一，达16.1万亿美元之巨(是美国的两倍)，其对GDP占比高达160%，远远高于2013年的120%，增速惊人。而且未来相当长时间内中国企业债务情况都会继续恶化，因为企业的债务增速会持续超过GDP增速。到2019年中国的非金融企业债务总量将攀升至28.5万亿美元，这种债务增长趋势将给金融系统带来巨大的不稳定性。

　　从现在到2019年全球非金融企业债务总净值将增长40%， ...

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