结论或者投资建议:

市场流动性总体宽松,资金供给充裕。例行准备金调整对流动性影响不大,央行公开市场净回笼700亿元,旨在保持流动性适度宽裕,维持市场平衡。周三新发10年期国债票面利率降至2.99%,为2008年12月以来首次跌破3%,一方面是资金大量涌入债市的结果,另一方面也是经济基本面疲软、通胀下行和汇率暂稳的结果。9月份金融数据公布,新增信贷和社会融资超预期增长。住户中长期贷款保持同环比增长,这与房地产销售刺激居民按揭贷款需求有关;企业中长期贷款同环比也出现明显回升,占比大幅提高,这可能是受到发改委审批的基建投资项目的带动和国开行专项金融债的配套贷款的拉动。随着政策性银行对重大投资项目实施持续发力,四季度信贷可能继续保持高增长。社融余额增速提高至12.1%,企业债券融资和表外的信托贷款规模明显扩大。9月外占继续减少,导致M2增速有所回落,而央行口径外汇占款与金融机构口径外占的差距可能由于金融 ...

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