报告名称：瑞茂通(600180)公司动态分析：拟4亿竞拍海际证券66.67%股权 继续强化供应链金融服务能力及大宗商品布局
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-20
研究机构：安信证券
研究员：文浩,许彬
股票名称：瑞茂通
股票代码：600180
页数：6
简介：公告简介：公司拟竞拍上海证券公开挂牌转让的其持有的海际证券66.67%的股权，价值4.06 亿元。海际证券是上海证券的专业投资银行子公司，主营证券承销与保荐以及证监会批准的其他业务。
易煤网后续重点是提升金融服务能力和大宗商品全线布局：公司易煤网目前交易量急需保持高速增长，截止10 月18 日累计交易量超过2961 万吨，全年大概率超过3500 万吨，为2016 年目标7000 万吨打下坚实基础，后续将持续提升金融服务能力和大宗商品全线布局。
拟竞拍海际证券67%的股权一方面可提升供应链金融服务能力，另一方面助力构建大宗商品交易平台：公司此前与恒生电子签约对接阿里系资金、增资入股领先创融切入P2B 领域以及与浦发银行签订战略合作协议，均为增强金融服务能力。此次公司竞拍海际证券股权，核心诉求一是创新供应链金融产品为公司及为更多产业客户提供广阔的融资平台，全面提升易煤网供应链金融服务能力；二是依托产业证券逐步组建大宗商品OTC 业务，构筑全球大宗（商品）衍生品交易平台。
投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价29.5 元。公司作为“互联网+产业+金融”的龙头标的，易煤网在线交易增长远超市场预期，同时公司在供应链金融和整体大宗商品的产业布局上思路清晰、快速突破，产业空间及业绩弹性可期，给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为29.5 元。
风险提示：电商平台推进不及预期、人才流失风险、煤炭价格下跌风险

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