报告名称：鼎龙股份(300054)2015年三季报点评：业绩增速符合预期 CMP前景可期
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-19
研究机构：广发证券
研究员：郭敏
股票名称：鼎龙股份
股票代码：300054
页数：3
简介：前三季度净利润同比增长31%，些绩符合预期
公司公布三季报，201 5前三季度实现营业收入7.55亿元，同比增长13.21%：扣除非后归属于上市公司股东净利润1.15亿元，同比增长21 .45%；其中，Q3营业收入同比增长11 .35%，净利润同比增长31 .32%实现每股收益0.26元，业绩增速符合预期，业绩增长主要来自于彩色碳粉放量销售以及再生硒鼓业务增长。
打印耗材产业布局完善，为公司业绩主要增长点
鼎龙股份是以碳粉为核心的全产业链布局的生产企业。随着公司产品布局的日益完善，公司目前战略调整为：核心产品彩色聚合碳粉既有资源曹P021-60750613向毛利率更高的非惠普系列打印粉、高速快印粉倾斜，使产品兼容性，综 回 gzguomin@gf．com．cn合竞争实力得到进一步巩固和提升，公司前三季度实现碳粉实现净利润3317万元，同比大幅增加。
在硒鼓领域，公司继续强化国陈市场拓展、稳固国际市场的同时，以参与地方政府采购为切入画积极、有序向国内市场延展。
CMP耗材进展顺利，发展前景可期
由海外背景专家带队研发的聚氨酯抛光垫项目进展顺利，试产品在硬度、韧性、断裂伸长率等技术参数上已完全达到国外同类产品水平。目前规模化厂房建设已经于近期全面铺开，预计明年年中建成并释放产能
预计15-17年净利润分别为1.88/2.45/3.09亿元，维持“买入”评级
风险提示：产品价格大幅下跌，新项目进度低于预期。

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