在分析总结今年6月以后的股市"异常波动"的原因和教训时，越来越多的分析把落脚点放在了相关制度建设上。比如，有分析人士建议修订、增补相关规章，尽力堵塞制度漏洞、完善法律法规，这当然是应该的，也是必需的。但有的人提出，既然"异常波动"是杠杆资金引起的，那就应当大幅提高融资融券、股指期货进入的条件。笔者对此持不同意见。

对一些投资领域和投资产品，根据风险大小设置一定的准入条件，这叫做投资者适当性制度，是保护投资者的重要措施之一，也是当今世界各国共同的做法。自2010年以来，我国陆续发布了金融期货投资者适当性制度等管理法规，目前，我国已基本建立起了投资者适当性管理制度。比如，股指期货的适当性规定是三有：有资金、有知识、有经验。具体门槛是，投资人须有50万元的可用资金；具备期货基础知识并通过相关测试；有一定数量的金融期货仿真交易记录或一定时期内的期货交易成交记录。依照融资融券新修订的2015年版实施细则，要求投资人从事证券时间半年以上，最近20个交易日日均证券类资产50万元以上。对新三板自然人，要拥有资金300万元。创业板要求自然人具有两年以上（ ...

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