踏入2015年末，从企业角度而言，日本股市出现两股显著的正面动力：盈利持续增长及企业管治改善。企业受惠於需求改善、日圆走弱及致力减省成本的措施，盈利持续录得增长。按盈利增长率和盈利修订方向而言，日本企业较环球同业表现理想。

　　企业管治环境於过去两年出现重大变化，并已成为首相安倍晋三改革计划的重要一环。於2015年6月1日，日本实施企业管治守则。新规则使企业管理层有更大责任提高公司回报。自1990年代末日本发生金融危机以来，企业已累积庞大的现金储备。目前，它们面对更大压力，需决定是否运用该笔现金，以作为资本开支、进行投资、提高工资，或回馈股东。上述任何一项举措均能带动市场上升。

　　从经济角度而言，我们认为个人收入增长至关重要。我们认为改善收入是日本摆脱结构性通缩的先决条件。工会和雇员於每年春天进行的工资谈判上达成协议，把基本工资上调0.7%，虽然比率不大，但已属1998年以来的最大升幅。若再加上花红增长，便能为消费市道创造利好环境。

　　我们认为日本市场的主要风险来自外部。欧洲经济和政治不明朗因素持续。一众东南亚经济体面对经济困境。中日关系亦有再度恶化的危机。於201 ...

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