面对债券市场乐观情绪发酵的现状，近期陆续发生的信用风险事件在提醒投资者：你可以选择淡忘，但风险从未远去。在"缺资产"的当下，留一颗"防踩雷"的心眼很必要。

　　按照机构的观点，当前信用风险仍在积聚，但与投资环境的质变尚有距离，在系统性风险可控背景下，信用债投资主要是有所"为"和有所"不为"，加之行业间个体间信用分化加剧，更需要提升择优去劣、辨伪存真的能力。

　　当下，债市投资情绪高涨，机构甚至已"饥不择食"，而坚持有所"不为"、知道何处"不为"是为关键。机构建议，投资者应从企业属性、行业特征及外部支持等多维度加强个券风险甄别，规避"雷区"。

　　讲出身

　　如何排雷？观察二重债与天威英利中票的案例，或许会有所启发。二重是国企，天威英利是民企英利集团旗下公司，两者虽同样面临流动性风险，但债务兑付结果却大相径庭。由此引出了中国债券市场的一个"潜规则"--看"出身"。

　　某券商报 ...

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