事件：

炬华科技发布三季报，公司营业收入8.13 亿元，同比增长20.43%，净利润1.78 亿元，同比增长21.85%。实现基本每股收益0.75 元。

主要观点：

智能电网渗透率不断提升，智能电能表和用电信息采集系统产品快速发展，业绩稳步增长。

公司产品包括电能表、用电信息采集系统和电表箱。从收入构成来看，2014 年电能表占公司营业收入比重为73%，用电信息采集产品占13.8%，电表箱占5%。智能电能表和用电信息采集系统产品是构建智能电网的关键设备，智能电网投资力度加大，带动公司相关产品销售提升。

一方面，城镇化进程的加快带动了智能电能表等产品的需求量增长，另一方面，电能表强制检定周期在5~8 年，按电能表平均轮换周期5~8 年计算，智能电表有更新 ...

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