尽管业界纷纷将锐澳业绩增速放缓当作鸡尾酒行业进入严冬的信号，但另一方面是锐澳此前高速增长的背后已经出现危局。近日，百润股份（002568.SZ）公告称，因第三季度营业收入并未达预期，将1~9月的净利润预期由8.5亿~9.6亿元，下调到6.71亿~7.38亿元。参考其上半年已公布净利润6.12亿元，锐澳鸡尾酒第三季度利润仅6000万元到1个亿。

　　虽然锐澳将原因归结为第三季度对品牌和渠道建设投入力度加大，受宏观经济和前期渠道库存结构影响较大，但《中国经营报》记者调查了解到，锐澳的经销商库存积压严重，周转金制度让他们不堪负重。与此同时，锐澳厂家给经销商订的任务太高，上调产品出厂价导致利润太薄，以及不能及时核销经销商垫付费用、市场蹿货等因素，最终导致河南郑州、贵州铜仁、福建泉州等地经销商黯然离场。

　　渠道库存积压引经销商不满

　　招商证券在最新的调研报告中称，根据调研全国20多个省市一二三线城市KA和商超中产品的价格和生产日期发现，锐澳产品铺货量较大，陈列相对明显，一线城市生产日期普遍为5~6月份，二三线为3~5月份，商户反映这与经销商之前压货有关，并非终端长时间陈列，这 ...

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