也许因为A股股灾发生时的同步效应，股灾之后的反弹行情并没有出现所谓的结构性特点，在暴跌阶段个股的基本面完全丧失了甄别的价值，而在反弹之后，重新复活的概念股炒作也自然遗忘了基本面。显而易见的是，在本轮反弹行情中，许多真正具有竞争优势的公司并没有在估值水平上和所谓的同类公司区分开来，但长期而言，一些基金经理认为行业内的个股分化也许会成为趋势。

　　个股行情仍以主题炒作为主

　　A股的反弹行情已经从今年九月初持续了接近一个半月，其间反弹的强弱、持续性也众说纷纭，而随着市场持续的表现出强势姿态，市场的风险偏好逐步提升，越来越多的基金经理似乎倾向于市场的本轮反弹可能将持续更长的时间周期。

　　但是某些因素也可能制约了基金经理进一步做多。对不少基金经理而言，本轮行情似乎并不是之前一直期待的结构性行情，而是一波超跌反弹行情。“我们本来认为股灾之后的市场可能变得更为理性，但现在市场似乎是谁跌的多，谁涨的就多。”深圳的一位基金经理坦言，市场已经重新开始了股灾前的炒作逻辑，市场的主要操作对象是小市值品种。

　　显而易见的是，题材股或者基本面稍差的品种在本轮股灾中跌幅最大，但在这种纯粹的 ...

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