【2015年三季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

市场回顾：

宏观经济回顾

实体经济方面，2015年三季度，预计GDP增速为6.7%左右，较上半年的7%有所下降。工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、进出口等各项观测指标，均呈现震荡下行态势，通货紧缩的压力依然较大。

分部门看，消费保持平稳，除新兴消费快速增长外，通信器材、房地产相关产品生产行业经营状况较好，家用电器、汽车下滑；工业持续下滑，产能过剩严重，几乎所有工业品增速在二、三季度都出现了负增长；服务业保持较高增长，但较二季度增速有所放缓，主要原因是股票市场大幅调整后，金融服务业的增长贡献下降明显。为了抵御实体经济的下行压力，政府采取了积极措施，包括加大基础设施建设、鼓励新兴产业发展、向民营经济开放市场、促进消费、推动国有企业 ...

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