基本面：

　　10月至今，受美国年内加息预期弱化以及人民币汇率维稳预期影响，市场风险偏好提升，驱动全球股市大涨。就国内市场而言，市场反弹热点依然集中于创业板，或意味着股市大跌前牛市思维依存。但沪深两市再现放量大跌，引发市场对反弹行情是否已终结的担忧。

　　三季度以来，全球股市趋向于同涨同跌，背后的原因是现阶段全球宏观环境不稳定。四季度全球关注焦点仍是美国加息和人民币汇率预期波动，12月之前宏观风险大概率处于可控状态。虽然8月、9月美国非农数据远逊预期，令美联储年内加息预期显着趋弱。但12月仍是关键节点，而近期市场风险偏好的持续抬升可能重燃年内加息预期，形成风险偏好上升——美联储年内加息——风险偏好下降——美联储年内不加息的传导链条。因此，在明确的美联 ...

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