Q3收入净利润分别增长-0.36%、2.11%，增速略低市场预期。公司前三季度实现收入231.49亿，净利114.25亿，分别同比增长6.59%、6.84%，其中Q3实现收入73.7亿，净利35.36亿，同比增长-0.36%、2.11%，增速略低市场预期。放 ...
贵州茅台(600519)2015年三季报点评:报表处理谨慎 动销确实不错
Q3收入净利润分别增长-0.36%、2.11%，增速略低市场预期。公司前三季度实现收入231.49亿，净利114.25亿，分别同比增长6.59%、6.84%，其中Q3实现收入73.7亿，净利35.36亿，同比增长-0.36%、2.11%，增速略低市场预期。
放宽渠道信用类似供应链金融，动销大好令渠道订单额远大于报表收入。公司Q3销售商品收到现金同比下降6.2%，应收票据同比增长615.5%至82.9亿元，预收账款同比大增549.5%至56.1亿元。简单理解，渠道订单额大致等于收入加预收款额，也大致等于现金回款加应收票据，上述数据说明：1）订单额已经达到300亿左右，接近去年全年收入，说明草根调研大部分经销商完成全年打款计划属实；2）由于收入仅微增，所以有 ...
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