【2015年三季报】

报告期内基金投资策略和运作分析

2015年3季度宏观经济数据显示我国经济运行总体仍呈现下行趋势。从公布的经济数据来看，2015年3季度工业增加值呈继续回落趋势，8月份工业增加值同比增长为6.1%，较7月的6%略有回升，明显低于预期，今年以来工业增加值整体呈现下行态势。从经济数据的分项指标来看，2015年3季度固定资产投资继续放缓，数据显示今年前8个月同比增长下滑至10.9%。房地产投资也继续放缓，最新8月份的房地产投资累计增速仅为3.5%，相比二季度末的4.6%进一步下行。虽然自去年4季度以来，在放松的房地产政策和宽松的货币环境带动下，房地产销售数据已经出现回升迹象，但开发商拿地热情始终低迷，房地产投资也一直未有起色，未来房地产行业整体下行的态势还将维持很长时间。前8个月制造业投资增速也不理想，从年初10.6%的累计增速一路下滑至8月份的8.9%。进出口方面，3季度进出口和贸易顺差维持稳定。通货膨胀方面，2015年3季度CPI有小幅回升趋势， ...

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