海外动向观察

欧洲释放宽松信号:与我国相似的经济环境始于今年3月的欧元区QE政策在信贷领域起效明显,信贷回暖对工业生产起到推升作用,但三季度末期增长微现回落;而通胀水平始终与政策目标水平相距甚远。德拉吉在这种情况下释放宽松信号,其主要原因在于两点:第一是对通胀情况低于预期,经济重回通缩区间的担忧;第二是对于美联储于12月加息,从而带来欧元贬值压力可能性的担忧(尽管概率已经大大降低)。

从增长与通胀、货币政策与汇率政策来看,欧元区与中国经济具有越来越多的相似之处,两大经济体的持续放水将主导开启一轮新的宽松周期,在其政策倒逼之下,美联储加息计划将大概率被再次推迟,美国已陷入左右为难的尴尬境地。

国内事件思考 央行频频放水,双降再度出台。央行宣布实施信贷资产质押再贷款并不等同于降准,其仍然可以对再贷款的对象及规模实施严格把控,但政策对资金投向并未给予控制,对信贷领域及银行间流动性同时构成支撑。双降的再度出台意在缩短社融 ...

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