利空因素叠加

　　近期(10月下旬)，伴随着美豆收获进度加速、玉米期现价格持续走低、美元指数大幅上升等一系列利空因素叠加，豆粕1601合约打破了持续一个月之久的振荡盘整走势，期价跌破2600元/吨重要支撑。笔者认为，豆粕正式开启空头格局，期价有进一步下跌空间。

　　全球大豆延续供给宽松格局

　　一方面，虽然美国农业部10月供需报告下调了美豆收割面积和产量预估，但是美豆年终库存量仍维持在4.25亿蒲式耳，高于市场预期的4.1亿蒲式耳。库存量同比大幅增加，创9年来最高水平，这再次确认了美豆庞大的供给。

　　另一方面，由于巴西汇率贬值以及出口竞争的因素，巴西农业咨询机构Celeres预测称，2015/2016年度巴西大豆播种面积有望达到7950万英亩，并且由于受到厄尔尼诺现象的影响，2015/2016年度南美的整体天气将有利于大豆生长。因此，预计2015/2016年度大豆产量将会达到9710万吨，福四通公司甚至给出了1亿吨的产量预测。

　　我国进口大豆供给相对充裕

　　据中国进口大豆的季节性规律分析，我国大豆进口旺季分为两个时间段，即每年的3—9月和11—12月。就目前来看，我国 ...

全文地址：https://bbs.pinggu.org/thread-3814337-1-1.html