过去一个月，全球股市出现企稳迹象，美股还出现大幅反弹。此外，日本央行、欧洲央行和中国央行基本确认将继续实施货币宽松政策，甚至美联储都有可能实施新一轮QE。这一切似乎都闪现出1998年和1999年初时候的影子。

那么，当年的市场有可能再度重演吗？

至少，在美银美林看来，尽管部分图景和当年相似，但归根结底要给出否定的答案。

现在的市场情形隐约出现98/99年的影子

首先，如今的市场有理由让人们产生98年/99年市场先跌后涨 的盛景可能重现。美银美林称，毕竟，资产价格体现出的投机性狂热是对央行流动性、技术失衡和财富不均所主宰的世界一个符合逻辑的解释。

当年，美股牛市和美国经济复苏被新兴市场危机所扰乱。这场危机蔓延至美国金融市场，继而扩散并威胁到美国其他产业。在恐慌之际，政府放松了货币政策。新的流动性夹杂着投资者世界末日般的情绪，很快令市场迅速进入泡沫状态，继而导致市场估值和利率大幅走高，从而最终制造了新的泡沫。

市场方面最典型的例子就是纳斯达克指数。纳指在98年7月到10月之间大跌33%，但在大跌之后带领市场大幅反攻。今天的纳指走势 ...

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