在美联储强烈暗示年底将加息的背景下，10月23日欧央行的议息会议透露出进一步量宽的信号。当前无论是欧央行还是其他央行的决策如何影响全球金融市场，比起美联储加息的决策来说，都是小巫见大巫。美联储逐渐加息的预期将对全球金融体系产生重大调整，因为金融环境与风险溢价将从历史性的低水平回归到正常水平，这将终结全球资产高相关性的现象。

　　全球资产高相关性的形成原因

　　2008年金融危机后生成了许多怪相，其中之一就是看似不相关的不同类别资产之间的相关性大幅提高。不但全球各股票市场、债券市场、大宗商品内部相关性大幅提高，而且它们之间的相关性也大幅上升。

　　据IMF的数据，标准普尔500指数、MSCI新兴市场指数、美国债券、新兴市场债券指数、美国高收益债与大宗商品相关性高达70%。而在1997年到2007年之间，主要资产类别之间的相关性水平在45%左右，与历史常规水平基本一致。这意味着各市场波动偶尔保持一致，如1998年金融危机期间，但通常各自独立，甚至负相关。2010年以来，不但发达与新兴市场的资产相关性已比平均水平高出很多，而且在市场低波动率的时候，资产相关性仍维持70%，几乎是危机 ...

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