双降落地。中国人民银行决定,自2015年10月24日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低社会融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%;其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整;个人住房公积金贷款利率保持不变。同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限。自同日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,同时,为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励,对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。

　　盈利贡献正面。我们认为利率市场化对其净息差的负面影响已经基本消化。在此次取消一年以内存款上限之前,央行对一年以上的存款已经不设利率浮动上限,而对一年以下的存款利率浮动上限设定为基准利率的1.5倍。但从实际定价来看,当前行业平均存款利率约为基准利率的1.3倍,因此即便现在央行放开一年以内存款利率浮动上限,也不会出现银行为了争抢存款而大幅提高利率的情况。根据我们的测算,此次对称降息对银行净息差影响有限。预计银行2016年净息差将收 ...

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