随着A股市场的回暖，最近几个交易日，沪深两市的融资余额又重回万亿元之上。“两融”数据的各种指标中，融资净买入金额无疑最能体现融资客的投资偏好，但总体而言，这一指标对上市公司短期股价推动作用有限。

　　剔除股市大幅波动的情况，本文以9月份以来走势较为平稳的股市为例，观察一下融资净买入对个股股价的影响。9月份以来，沪指累计涨逾5%，创业板指累计涨24%。个股方面，近900只两融标的中，452只获融资净买入，占比过半。其中，招商地产获融资净买入金额最大，为18亿元；另外，东方财富、华丽家族、乐视网等三只个股的融资净买入金额也超过10亿元。

　　股价方面，招商地产9月份以来累计涨逾3%，不过，其自今年4月份起就停牌，9月24日复牌，复牌当日一字跌停，随后震荡上行。若以4月份停牌次日为起点，截至目前，招商地产涨幅仍跑赢同期大盘；但若以9月份为起点，截至目前，招商地产则是跑输大盘，同时也跑输所有“两融”标的同期平均涨幅（10.84%）。总体而言，9月份以来，招商地产尽管最受融资客青睐，但其股价表现并不是最好的。

　　其 ...

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