一、结算资金账户余额存量处在高位

　　最近我们观察到，证券市场交易结算资金余额维持在一个很高的水平，这部分资金是沉淀在股票账户中还未进入二级市场的部分，是潜在的多头。为了看看这部分的力量究竟有多大，我们对其进行了两种测算。我们认为交易结算资金账户中未来可能进入二级市场的潜在资金量上限是1.4万亿左右，下限是4000亿左右。以下测算建立在未来市场相对稳定，不会出现大幅波动前提下，谨供参考。

　　1、交易结算资金账户变动=二级市场买卖变动+银证转账变动+打新变动

　　从2012年4月到2014年7月，证券市场交易结算资金余额在5000-8000亿之间小幅波动，最新的数字是2.18万亿。按流入上限估计，若交易结算资金余额回归到8000-10000亿之间的水平，则从证券市场交易结算资金账户流入二级市场的潜在资金上限为1.2-1.4万亿；按流入下限估计，最近一年交易结算资金余额的均值为1.8万亿左右，按此标准，则从证券市场交易结算资金账户流入二级市场的潜在资金下限为4000亿。

　　2、散户仓位=(散户持仓市值-融资余额)/(散户持 ...

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