菜油强于豆油，看好两者价差扩大

　　多菜油空豆油1601套利方案

　　一、冬季菜粕需求减弱，油菜籽压榨相对减少，菜油供给相应减少

　　季节性角度考虑，冬季是水产料淡季，菜粕是水产料的主要蛋白原料，当冬季到来时，菜粕市场需求会达到一年当中的谷底。由于压榨量的显着减少，将会导致菜籽油的供应显着降低，这使得在冬季阶段菜籽油在市场供给相对有限。特别是今年豆粕价格持续下降，以进口过酒糟粕创出历史进口量，都大量挤占菜粕市场空间，会导致菜油相对供应减少，支撑菜油价格。

　　二、秋季收割完成，美豆冬季即将大量到港，豆油供应充分

　　在10月底，美国大豆收割已经达9成，今年收割天气非常顺利，利于美国大豆收割。随着大量美豆装港，美国大豆将在11月底至12月期间集中大量到货。由于冬季是畜牧饲料的消费旺季，大豆压榨会较高，豆油供给恰好在这时属于供给相对充分的阶段。而考虑到冬季是油脂消费的旺季，其对豆油和菜油是一致的，这时主要是考虑两者价差，但由于期货市场上两者价差在100附近，几乎是一致，因此来自消费层面的影响不大。

　　三、油脂主力即将移仓换月，价差波动将会加大

　　从交易角度来讲，期货合约主 ...

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