本·伯南克（Ben Bernanke）在其最近出版的回忆录中写道，货币政策是98%的沟通加上2%的行动。在其担任央行行长期间，他就严格遵循这一原则。2003年，在被任命为美国联邦储备局理事后不久，他发表了一次讲话，指出货币政策的成功主要取决于央行的沟通能力。

　　在担任美联储主席时，他坚持提高透明度、描述制定政策的机制（货币政策的“反应函数”）、提倡实施通货膨胀的目标（即2%），并增加信息量以解释美联储的决策，其中包括会后的新闻发布会和著名的“点图”图表。该图表由联邦公开市场委员会的成员制定，用以描述各成员所预计的利率走势。

　　然而，近几个月来，美联储的沟通政策带来了巨大疑惑，使其大大丧失之前获得的信誉。在策略执行上长期积累的错误，如今开始产生恶果。市场越来越少地关注美联储的声明与警告。市场价格和美联储对利率引导之间的差距正在加大。若这种分歧持续下去的话，解决起来会越发困难。

　　导致这一分歧的原因有很多。一方面，人们一直对 ...

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