美联储10月会议维持基准利率不变,但12月加息预期升温。美联储10月27-28日货币会议维持基准利率不变,符合市场预期;但是会后声明较前次会议对经济前景更加乐观,主要体现在以下三点:①删除了对全球经济和金融市场可能抑制经济增长和通胀前景的表述,并②提及下次会议将评估是否合适加息,③对通胀预期的走低描述较前次程度减弱以及对消费和企业固定资产投资的乐观表述,这意味着12月会议启动首次加息的概率增大。近来外围市场风险偏好的回暖起于9月份美联储会议(决议不加息)后,并在10月22日欧央行进一步强化宽松预期(再次降息或扩大QE)后转强。我们认为,Q4外围市场环境的变化可以类比今年1-3月份时,同样面临欧央行准备加码宽松,而市场预期美联储很快收紧货币政策;尽管目前市场对美联储年内加息的次数(1次)较年初时(1-2次)下降,大类资产表现的剧烈波动程度可能不及今年1-3月份,但方向上可以作一定参考。

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