什么是价值投资?最重要的是“市盈率”。而市盈率的一半,是企业的真实业绩,是衡量投资回报的唯一标准。跟股价没关系,跟利率没啥关系。

如果业绩跟利率有明显关系,这样的股票马上踢掉,这表明它负债高,现金流少;或是投资了一大笔钱,押对了金融衍生品上。

你投的钱,多长时间会翻一倍。这就是市盈率。

5倍市盈率:股价/净利润=5,假设业绩不变,以你买入的价格,5年本金翻一倍。

以10年为例:A、5倍市盈率,利润年化复合增长率为5%,则10年后,平均每3年收益翻一倍;

B、20倍市盈率,利润年化复合增长率为20%,则10年后,平均每3.23年收益翻一倍。

所以,A和B,年化收益率其实是一样的。

A类的投资标的,经常是大盘蓝筹绩优股;B类的投资标的,经常是中盘的行业龙头股。因为只有这类股票,才能大概估出,长期可获得的收益率。强周期性的行业不算。

“戴维斯双击”,也是价值投资,但难把握。因为这类高成长的股票,它的市盈率一定也很高,但很难连续10年,都保持30%—50%增速。它只是靠着高成长期,利润高增长+市盈率 ...

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