投资要点：

　　禽肉价格正式迎来向上拐点上周的毛鸡价格环比涨幅超过20%，为三季度以来的单周最大涨幅。我们认为原因在于三季度毛鸡价格加速下跌，养殖户亏损加大被迫去产能，造成暂时性的供给短缺刺激鸡价上涨。展望四季度以及明年，我们认为产能的去化将持续进行，而终端的消费回暖可期，本次鸡价上涨意味着禽肉价格的向上拐点正式来临。

　　据白羽肉鸡行业联盟提供的数据，2014年我国的人均鸡肉消费量大约为7公斤/年，而这一数字在2012年以前一直稳定在10公斤/年左右。12年底至2014年，禽流感、速生鸡、H7N9等一系列负面事件对禽肉的终端需求造成致命打击。2015年初美国爆发大面积禽流感，我国关闭了从美国引种祖代鸡，许多中小养殖户基于对未来引种量的担心而进行强制换羽，导致父母代的供给在二季度严重过剩，进一步打压了禽肉产品的终端价格。 ...

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