公司Q3收入净利同比增长15.9%、6.4%,符合市场预期。1573等核心产品继续改善,经销商打款意愿提升,现金流改善明显。我们认为,老窖执行力强于竞争对手,调整政策效果逐步显现,虽更大业绩弹性来自明年,但对公司不宜过分悲观。15-16年EPS1.13、1.40元,维持目标价30元,维持强烈推荐-A评级,长线投资者已可逐步布局。

　　Q3收入净利同比增长15.9%、6.4%,符合市场预期。公司前三季度实现收入50.14亿,净利13.23亿,同比增长5.0%、6.1%,其中Q3实现收入13.18亿,净利3.25亿,同比增长15.9%、6.4%,符合市场预期。

　　毛利率小幅提升,现金流改善明显,回款质量提升。公司Q3毛利率56.7%,净利率24.7%,同比增长4.5%、-2.2%,毛利提升主要系公司梳理产品价格,促进终端动销,推出1573〃有机派等产品,带来1573的恢复性改善。 ...

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