菜粕 依旧弱势运行
2015-11-02 05:31 来源： 期货日报
供应减少不敌消费低迷
2015/2016年度全球菜籽减产，我国进口和国产菜籽数量均有下降。同时，由于压榨利润不佳、国产菜籽托市政策有变，油厂开机率维持低位，菜粕供应减少。但是，全球大豆供给过剩，国内豆粕表现疲弱，菜粕走势一定程度上跟随豆粕，加之菜粕需求不佳，因此我们判断后市菜粕继续弱势运行。
全球菜籽减产
和大豆丰产不同，2015/2016年度全球菜籽产量下降。根据USDA发布的10月供需报告，虽然全球菜籽产量较9月预估上调153.6万吨，至6622.8万吨，但和2014/2015年度的7192万吨相比仍下降8%。这是因为菜籽重要的生产和出口国加拿大产量下降，USDA预估其新年度产量仅1430万吨，较去年的1641万吨下降近13%。此外，欧盟作为重要的生产国和消费国，产量也由去年的2439.4万吨降至2155万吨，降幅为11.7%。
从供应端而言，菜籽较大豆供给紧张。我们将WCE菜籽1月合约和CBOT大豆1月合约的K线对比，可以明显看出，二者分化是从2015年开始的。 ...
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