影响红十月的积极因素纷纷减弱或消失，短期策略从进攻转为防守。攻防转换中先考虑稳定增长的消费品，再考虑科技股的防守反击。

　　上周市场回顾，高潮未如期而至。上周一市场表现已基本表明这一情况，既然双降都无法给予市场充分的上涨支持，便看不到指数在十月末的高歌猛进。虽然看到融资余额突破万亿之后继续有所攀升至万亿零三百万，随后数个交易日无整体性行情，结构性行情只是少数热点左右腾挪：健康中国概念持续性弱于预期，中国制造未与中德外交擦出火花；二胎政策超预期落地后仍有市场关注，网络安全、互联网教育等传统热点上周表现较强。

　　短期策略从进攻转为防守。固然我们维持周的报告频率，方向的转换在上周一后即可执行。防守策略分两种，积极型防守和消极型防守。1）积极型防守，在防守中寻找仍可一战的机会，或是结构主义，寻找新经济中的最热点，或跳出小框框，寻觅稳定增长的消费品。2）消极性防守，只避险不进攻，在仓位约束下考虑相对收益，比如涨幅少、估值低的品种，以银行、两桶油为代表。

　　攻防转换的原因。既然十月是如此积极——“场外资金逐步加仓过程 ...

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