基本面：近期股市企稳回升，但是三大股指期货均维持了贴水的结构，且贴水幅度一直较大，远月合约贴水幅度更依次增大。股指期货是现金交割，由于资金成本的存在，理论上远月合约应该对近月合约依次升水，但自6月股市下跌以来，股指期货就始终维持贴水现货指数的态势，7月-8月期间，虽然现货指数和股指期货均有所反弹，但期货贴水现货指数的结构并未发生改变，最终市场反弹结束，再次创出新低。
从贴水幅度来看，近期沪深300股指期货主力合约对沪深300现货指数一直维持着3%左右的贴水。由于股指期货是现金交割，随着交割日逐渐临近，期货价格和现货价格必然收敛，股指期货在每个月的第三个星期五交割，因此当月合约一般距离到期日较近，在当月合约偏离现货指数幅度较大时，必然要出现回归。修复这个幅度的 ...
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