不同于其他国家货币受到美联储影响，人民币上周并未在美元强势的阴影下贬值，反而因人民币加入SDR预期和上海自贸区将率先实现资本项目自由化的两个利好而一路走强。上周五，人民币在岸与离岸价格双双跳涨，涨幅均超300点，离岸市场对在岸市场的影响联动性大大增强。

　　与大多数人士更关注人民币价格波动相比，更重要的是，人民币离岸市场正在快速发展，成为人民币定价主导市场的趋势已经奠定，即过去主要由人民币在岸市场主导的定价权正在向离岸市场转移。

　　在8月11日汇改以前，人民币的定价主导权毫无疑问在国内在岸市场。因为每天的人民币中间价由央行窗口指导，汇改后，变成了以前一日收盘价为第二日开盘价，即人民币定价由央行计划定价变成了市场连续形成价格，央行如果要维持人民币价格，必须像其他市场参与者一样，抛出美元买入人民币。此前，境外虽然也有人民币市场，比如香港一年期合约NDF、人民币期货C ...

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