尽管中国股市设立至今只有短短25年历史，但市场发展速度却异常快。

　　究竟是熊长牛短还是牛长熊短

　　中国股市设立至今只有短短25年历史，但市场发展速度却异常快，它已经成为全球市值规模第二大的市场。但如此迅猛发展的市场，却被广大投资者公认为是熊长牛短的市场，抱怨A股市场赚不到钱。

　　实际上，全球绝大部分股市都应该是牛市长于熊市，否则这个市场就玩不下去了。A股会是例外吗？根据海通首席策略分析师荀玉根的统计结果，从96年至今的股价指数波动的特征是，指数处在持续上涨阶段的平均时间是20个月，股指处于持续震荡阶段的平均时间是25个月，股指处于持续下跌阶段的平均时间是9个月。而且，历次上涨阶段的平均涨幅为209%，而历次下跌阶段的平均跌幅只有46%。这说明，股价指数无论是上涨的时间和上涨的幅度，都要大于下跌的时间和幅度。故熊长牛短之说是误判，也就是一种主观感受。

　　即便你在每轮牛市最高点，等金额买入所有交易股票持有至今，收益率远超其他投资品种。如2007年的6124点买入，持有至今年10月26日，其收益率可达到110%左右。也就是说，大家普遍参照的上证综指实际上是A股市场 ...

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