最新公布的10月中采PMI与上月持平为49.8%，仍位于荣枯线下，显示出实体经济依旧疲弱。未来一段时间，经济能否企稳回升，政策宽松是否还有空间？光大证券首席经济学家徐高在接受中国证券报记者采访时表示，前期货币政策宽松效果尚未显现，未来经济增速回升还需货币政策之外的更多宽松政策保驾护航。如只靠货币政策托底经济，效果不仅不明显，还将催生金融泡沫风险。

　　三季度开始，货币信贷增长明显加速，但经济增长势头至今仍然低迷。对此，徐高认为，目前，宽松货币政策向经济复苏的传导有滞后。7月开始，社会融资总量的增长明显加速，显示货币政策对实体经济的支持力度加大。从以往经验看，社会融资总量加速向经济增长传导的时间最多不超过1个季度。但今年这种传导却明显缓慢。直至10月，经济增长的势头依然低迷。

　　徐高表示，产生这种滞后的主要原因是实体企业投资意愿不强。央行发布的银行家调查指数显示，三季度实体经济信贷需求再度显着减弱，创出十年来新低。地方政府融资平台和地产开发商是经济增长的两个重要引擎，但今年，由于多方面的原因，地方政府投资动力偏弱。地产开发商也因为对地产行业未来前景不太乐观，新开工不积极。因此， ...

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