去年的11月，中国央行宣布下调人民币存贷款利率，同时人民币存款利率实现向上浮动。此举，揭开了新一轮货币政策调整的序幕，同时也实质性地开启了人民币利率市场化的进程。

　　现在看来，当时的降息对实体经济的影响似乎并不很大，这一年来国内经济增长速度过快下滑的态势并没有得到有效的扭转，多项经济指标令人失望。不过，对于疲弱已久的股市来说，则形成了巨大的刺激，大盘由此展开了一波声势浩大的上涨，半年后指数已经冲上了5000点，展开了一轮前所未有的大行情。然而，仅仅是因为降息，以及由此带来的流动性宽松，并且在此基础上进一步形成的股市资金杠杆的过度使用，却没有来自实体经济基本面的支持，在这种情况下所形成的股市行情，无疑是脆弱的。果然，在管理层加大了对违规资金的清理，实施了降杠杆的操作以后，股市就开始了大跌，并且因为流动性的瞬间丧失，一度还几乎引爆了局部金融危机，从而迫使管理层不得不采取措施，直接出资入市干预。尽管现在市场已经基本稳定下来，但它又还是在一种非常态的格局下运行，其功能受到了严重 ...

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