最近市场的变繁荣或者低迷，都会对其他市场的货币投向产生影响。上半年股市疯狂，导致信贷市场出现大量资金流向股市的现象，而股市的强烈震荡，又使得很多避险资金流向债券市场。

　　经济基本面有利债券市场

　　所有经济体要成功去杠杆，都是在一个相对宽松的货币环境，降低企业的负债成本。从大的债务周期的角度来，社会融资成本利率应趋于下行的，这长期利好于债券市场。

　　在结构调整、产业升级的过程中，旧经济内生动力逐渐减弱，新增长点尚未形成规模，三期叠加的新常态下，潜在经济增长速度下行难以避免。短期因素是积极的财政政策不断加码，政策在打通资金进入实体的渠道上下功夫，简政放权、国企改革等改革措施释放政策红利，一系列稳增长政策短期内可能对经济起到一定托底作用，但难以拉动经济明显反弹。另外，受制于工业领域通缩形式长期存在，当前货币条件不支持，CPI除了猪以外，全是缩。故此，经济基本面较难为债市带来明显的负面影响。

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