为何股灾是暂停IPO是利好，如今恢复IPO也是利好？一些分析师不明白。

　　上周末证监会宣布重启IPO，不少人对此持乐观态度，甚至有一些人认为这是重大利好。但从逻辑上看，股灾时为救市而暂停新股，彼时视为利好；而今恢复新股发行、如果也被视为利好，那等于是无论暂停和重启 IPO 都是利好，逻辑似乎不通：

　　首先，从逻辑上看，股灾时为救市而暂停新股，彼时视为利好；而今恢复新股发行、如果也被视为利好，那等于是无论暂停和重启IPO 都是利好，于逻辑不通。故新股发行中期看不应视为利好、至多是中性。股灾期间，新股暂停后虽然市场 7 月初仍有惯性下挫，但救市组合拳，止住了暴跌浪潮、阶段性稳定了市场并形成从 3373 点到4184 点的反弹，即中线利好。反之，重启 IPO、中线难做利好解读。

　　其次，从理论上看，IPO 重启和发行制度变化对股市利好与否，根本上在于 IPO 能否为二级市场持续的导入增量资金，增加保证金余额和融资余额。如果能够持续导入资金，则利 ...

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