投资要点
上市券商前三季度盈利继续大幅增长:2015年前三季度上市券商营业收入合计达到2983亿元,同比增长181%,但三季度环比二季度下滑59%。上市券商净利润合计达到1304亿元,同比增长219%,其中三季度环比下滑71%。从归因分析来看,经纪业务的大幅增长(+251%)和经营杠杆释放(+59%)仍是今年前三季度券商业绩同比大幅增长的主要贡献因子。前三季度上市券商经纪业务收入增幅仍高:前三季度上市券商经纪业务收入总计达到1341亿元,较去年同期增长337%。其中前三季度两市日均成交额达11269亿元,同比增长387%。当前我们继续维持下半年两市日均成交额7000亿元的判断。同时上市券商经纪份额继续提升,累计份额达到56.9%,而佣金率则较去年全年水平降低28%至0.06%,我们预计佣金率市场化趋势仍将维持。
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