IPO新政的实质性变化只有一条，就是原先申购时的预付款不用交了。至于小盘股取消询价的措施并不会有实质变化，相信目前还是会有内部指导价。市场对于取消预付款的认识是利好于市场，因为想象中以前囤积在场外的1万多亿申购款会进场抢筹。如果只是从定性的角度来这样考虑还是可以理解的，但从定量的角度来说就要涉及中签率乃至预期年化收益率的变化了。

　　此前停摆的IPO中小盘股的中签率通常为千分之几，而根据现有的总市值40万亿计算，如果一次IPO市值为8个亿，那么原方案的中签率是千分之二，现在就只有十万分之二了，两者的差异是100倍。

　　其实按市值申购新股并非新政，十多年前就弄过。当年为什么废弃呢？说是“该制度无法对场外潜在投资资金形成吸引力，甚至无法有效阻止场内资金撤离，未能起到稳定市场的作用，导致股市逐波下行。此次恢复资金申购制度，正是考虑到市值配售制度基本完成历史使命，继续维持这一制度，对于恢复资本市场融资功能不利。因此，与时俱进地恢 ...

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