央行最新公布的三季度货币政策报告称，下一阶段，中国人民银行将按照党中央、国务院的战略部署，坚持稳中求进工作总基调，主动适应经济发展新常态，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，保持松紧适度，适时预调微调，既要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑，同时又不能过度放水、妨碍市场的有效出清，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。

　　值得关注的是，央行提出“要防止结构调整过程中出现总需求的惯性下滑”的同时，首次做出了“不能过度放水、妨碍市场的有效出清”的表态。这是一个新的提法。在该报告中，央行对此进一步作了解读，“上述理论（指中国面临通货紧缩时需要更多货币宽松政策）一定程度上仍属于短期需求分析和局部均衡，从全部均衡和更长期的视角看，在未进行有效的结构调整和市场调节情况下简单推行大规模刺激政策，虽然短期有助于弥补需求缺口和保持物价基本稳定，但这些扩张性投资很快会转化为产能和供给，可能导致更加严重的产能过剩和债务累积，从而产生更大的物价下行压力。”由此，“防止结构调整过程中出现总需求的过快下滑，又要注意保持定力，避免过度放水”，“守住不发生区域性系统性金融风险的底 ...

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