重启IPO引导市场回归稳态，风险偏好边际提升。证监会上周五表示，将在完善新股发行制度之后重启IPO，先按现行发行制度重启28家公司IPO。新股发行制度主要的修改在于取消预缴款制度并缩短发行周期，新规避免了冻结大量资金打新的情况，打新对市场运行的影响大幅减弱。我们认为重启IPO渐渐恢复市场融资功能，表明管理层认可市场已经回复到相对稳定的状态，短期内包括恢复IPO在内的一系列改革政策重启有助于推升市场风险偏好。

　 短期资金面承压，增量资金难续。年内28只新股发行仍采用原制度，短期仍将对市场资金面产生压力（28家总计冻结资金超3万亿元，首批10家冻结资金约1万亿元）。IPO新规将采用网上市值申购、摇号中签，网下市值比例配售，打新资金门槛限制大幅降低，打新预期收益将大幅下降，打新基金、理财资金等回流股市动力将减弱。现阶 ...

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