上周三成为沪深B股的行情分界线，周三前整体走势偏弱，以小阴线或阴十字星收盘；周三长阳后，日K线站上新高度。昨日开盘后，B股继续上行。应该说，当前B股仍跟随A股走势，近阶段暂无独立行情。

　　从宏观经济看，外围市场方面，美国10月私营部门新增就业数据略好于预期，且连续第2个月攀升，表明美国劳工市场再度出现改善迹象。不过，因美联储(FED)主席耶伦称“12月可能加息”，市场风险偏好下降，美股隔夜微幅收低和原油等大宗商品价格下跌打压市场购买气氛，导致亚股下行。

　　国内方面，下半年以来，随着“稳增长”政策举措的不断推出，在政策累积效应和落地滞后效应的作用下，相对疲弱的经济在四季度至明年上半年出现阶段性企稳已是大概率事件，即市场对经济形势继续恶化的预期已得到缓解。虽然目前股市反弹不依赖于基本面，但这起码增厚了股市行情的安全垫。同时，在连续“双降”等宽松政策的作用下，市场无风险收率持续下降，十年期国债到期收益率在10月末跌破了3%大关，通缩性负利率的出现叠加资产配置荒，倒逼市场风险偏好提升，使得市场“先有债市牛，再有股市牛”的预期显着增强，增强了股市的反弹动力。

　　我们曾在9月初分析 ...

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