事件：10月CPI同比1.3%，低于前值1.6%，也低于市场预期的1.4%；环比-0.3%，低于前值0.1%。PPI同比-5.9%，连续44个月为负，与前值持平，与市场预期一致；环比-0.4%，也与前值持平。

　　点评：

　　1)核心观点：CPI再次超预期回落，通缩压力加大，降息节奏临近。10月CPI继续下降到1.4%，猪价继续高位回落。秋粮丰收，农产品价格大跌，食品价格快速回落。货币继续宽松，留意节奏和空间，负利率时代来临。

　　2)食品价格快速回落推动CPI连续2个月超预期下降。CPI翘尾因素为0.2个百分点，新涨价因素为1.1个百分点。10月食品类价格同比上涨1.9%，环比下降1.0%。猪肉同比上涨15.8%，贡献CPI约 0.48个百分点，3月中旬以来猪肉价格持续上涨周期已结束。肉禽及其 ...

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