银河证券副总裁汪六七日前撰写署名文章表示，伴随此次新股发行再次重启，中国证监会推出了多项新股改革措施，进一步完善了新股发行制度。这不仅是新股发行体制改革的进一步深化，更为我国逐步推进注册制改革奠定了坚实的基础。

　　银河证券认为，新股发行注册制改革遵循的方向是市场化和法制化，市场化目标是要高效实现发行人发行意愿和投资者认购意愿的有效匹配；而法制化则是在构建相关法律框架的前提下，有效维护市场公平、公开和公正的秩序。

　　汪六七提出，注册制最核心需要解决三个问题：一是企业准确完整的信息披露；二要有效构建市场参与主体的定价博弈机制；三是投资者利益保护的事后惩罚机制。从这几方面来看，此次改革措施在去年改革的基础上又做出了进一步的突破和深化。

　　具体而言：

　　第一，企业准确完整的信息披露是顺利实施注册制的前提。

　　纵观世界各实行股票发行注册制的国家，无不设立了严格的信息披露制度来与之相匹配。作为注册制典型代表的美国市场，目前采用的是“强制信息披露”模式：即监管机构审查发行人是否向投资者充分披露有关信息，但不判断发行人及证券本身的质量。

　　新股发行注册制应当遵循 ...

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