5年前,许多外国专家预言人民币国际化不可能实现。5年后,人民币已成为全球第二大贸易融资货币,及全球第四大支付货币,而近期SDR悬念也即将解开。人民币加入SDR到底会产生哪些影响?在SDR之后,又还有几步棋要走?
人民币加入SDR,金融改革必备项目。我们认为人民币有相当的可能性在不久之后加入SDR。表面上看,SDR仅是各国央行所持有的一种名义上的储备货币,但我国将加入SDR视为,其在国际金融体系中的重要性获得正式认可,是人民币国际化、推进金融领域改革的必备项目。事实上,中国政府最近几个月在人民币冲刺SDR方面取得了重大进展,如针对IMF8月评估报告提出的几项技术性问题出台相应直接解决措施、进一步推动中国金融改革和资本项目开放,并展开中美、中英政治对话。
1)对资金流向的影响:双向流动均可能增加。首先,双向流动规模都可能增加,但不宜过分夸大。当前全球官方储备中人民币仅占1.1%左右。加入SDR后,国际储备中人民币占比若赶上日元水平,全球央行对人民币资产需求将增加约2100亿美元,若赶上英镑水平,将增加约2900亿美元。其次,最初资本流出的规模可能更大,之后流入流出不会相 ...
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